“游戏茅”变铁公鸡！21家A股游戏企业年报这8家不分红

  近期，随着三七互娱、世纪华通等公司年报的发布，A股各上市游戏公司2023年的经营状况已揭晓。 整体上来看 ，大部分游戏公司在去年实现了营收增长，其中三七互娱、世纪华通依旧是在A股之中领先的游戏公司，企业游戏营收均破百亿元，巨人网络、神州泰岳等增幅靠前。 绝大部分上市游戏企业响应号召，今年将进行现金分红。其中，虽然受产品生命周期、产品迭代等因素影响，完美世界2023年净利润下降超六成，但是依然拿出约8.73亿元进行现金分红。不过，2022年市场表现出色的吉比特，由于2023年业绩下滑明显，这家以分红“慷慨”著称的企业多年来首次不分红。 此外，由于市场之间的竞争日趋激烈，A股各游戏公司“出海”表现不一。其中，世纪华通、神州泰岳等海外营收大幅度的增加，三七互娱、完美世界、游族网络等则出现下滑。

  根据伽马数据发布的《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年我国移动游戏实销收入2268.6亿元，同比增长17.51%。2023年国内游戏市场实际出售的收益首次突破3000亿元关口，用户规模达到6.68亿，再创新高。

  五一节前，A股游戏上市公司交出了2023年成绩单。在南都记者统计的21家已公布2023年业绩的游戏上市公司中，13家公司2023年营收相比上年同期增长，17家公司归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）实现盈利。

  营收数据方面，三七互娱、世纪华通两家公司继续领先A股其他游戏企业。其中，三七互娱2023年实现盈利收入165.47亿元；世纪华通总营收132.85亿元、游戏业务营收111.89亿元。紧随其后的完美世界，在2023年实现盈利收入77.91亿元，其中有66.69亿元来自游戏业务、10.34亿元来自影视业务。

  营收增长方面，13家公司2023年营收相比上年同期增长。其中，巨人网络增幅高达43.50%，冰川网络增长36.01%，顺网科技增长27.52%、神州泰岳等增长24.06%。部分企业营收下滑，其中浙数文化营收同比下降40.65%，凯撒文化下降超30%，掌趣科技、吉比特、游族网络、汤姆猫等下降超15%。

  单看游戏业务的营收，巨人网络同比增长43.72%，冰川网络增长35.58%，世纪华通增长26.60%，神州泰岳增长26.51%，星辉娱乐增长17.92%，恺英网络增长了11.92%。同期，凯撒文化、浙数文化、中青宝、吉比特、掌趣科技、游族网络、完美世界等公司游戏业务营收下降明显。

  盈利方面，三七互娱虽然2023年净利润同比下滑，但净利润依然高达26.59亿元，稳居A股游戏企业第一名。恺英网络、昆仑万维、吉比特、巨人网络等净利润也均超10亿元。不过，昆仑万维主要营收是靠广告业务和搜索业务完成，其游戏业务营收不到5.4亿元、占比仅一成。

  与昆仑万维类似，汤姆猫的游戏发行业务营收占比仅一成。作为公司营收大多数来自的广告业务，2023年面临全球广告需求不足、谷歌广告竞价机制改变等状况，导致公司的收入和利润下滑。同时，公司还计划计提约10亿元资产减值，主要是公司此前并购产生的商誉。由此影响，汤姆猫2023年亏损8.65亿元，上年同期净利润4.4亿元，公司由盈转亏。

  除了汤姆猫之外，在南都记者关注的21家企业中，还有3家企业净利润亏损。其中，凯撒文化在2023年度亏损7.95亿元，公司两年亏损超14亿元。值得一提的是，凯撒文化于5月5日晚间发布了重要的公告称，因涉嫌信息公开披露违法违规，公司已被立案调查。

  此外，中青宝2023年度营收2.59亿元，同比下降5.72%；公司连续三年出现亏损，但去年亏损收窄。大晟文化2023年由盈转亏，亏损1927万元。

  值得一提的是，百亿营收的世纪华通，纯利润是5.24亿元。由于在2022年度资产减值导致70亿元亏损，公司在2023年度的净利润同比增长了107.39%。同时，得益于会展业务的复苏，ChinaJoy主办方母公司——顺网科技的2023年度净利润涨幅高达141.76%。此外，宝通科技、游族网络、冰川网络等净利润增超110%。

  三七互娱、吉比特、完美世界等公司净利润同比下降。其中，三七互娱下降10.01%，吉比特下降22.98%，完美世界下降64.31%。

  今年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动长期资金市场高水平发展的若干意见》，其中意见共9个部分，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的长期资金市场指导性文件，被称为新“国九条”。其中，将强化上市公司现金分红监管放到了突出位置。

  在南都记者本次统计的21家游戏上市公司中，有13家公司进行了现金分红。其中，虽然完美世界2023年度扣非利润下降69.56%，但是却按每10股派发现金红利4.6元（含税），股息率超4%，现金分红8.73亿元（含税），成为本次现金分红最“慷慨”的公司。

  去年净利润超25亿元的三七互娱，按每10股派发3.70元（含税）的标准派发8.21亿元现金红利。此外，三七互娱还表示，拟将分红频次从原本的半年一次提高为每季度一次，这A股首家提出连续性季度分红方案的上市公司。

  姚记科技计划派发3.71亿元现金红利，派息金额仅次于完美世界与三七互娱。按照此次每10股派发现金红利9元的标准，以该股2023年度成交均价计算，股息率超3%。

  此外，恺英网络、浙数文化、巨人网络、神州泰岳、冰川网络等公司均将派息上亿元。

  除了汤姆猫、凯撒文化、中青宝、大晟文化等4家亏损企业不分红之外，还有多家企业表示将不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，这中间还包括多年来以分红“慷慨”、有“游戏茅”之称的吉比特。Wind多个方面数据显示，吉比特自2017年上市以来从始至终保持着高频率的现金分红，已连续7年实施现金分红9次，累计金额超50亿元。不过，根据吉比特旗下孙公司雷霆股份(873228)近期披露的2023年度权益分派预案，公司拟每10股派发现金红利240元（含税），本次权益分派共预计派发现金红利7.2亿元。

  值得一提的是，作为A股第一家移动游戏公司，掌趣科技已连续多年未分红。公司上一次提到分红，还是在2017年年报中，按照每10股0.1元（含税）的标准派息。此外，截至目前，世纪华通和星辉娱乐分别有4年和3年未分红。

  近年来，“游戏出海”一直是行业热点，然而随着大批竞争者的加入，海外市场早已由“蓝海”变“红海”。

  根据中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院、伽马数据 (CNG)共同编写的《2023年中国游戏出海研究报告》多个方面数据显示，2023年，全球移动游戏市场规模约为6062.67亿元（人民币，下同），同比增长1.98%。虽然，全球移动游戏市场规模整体出现回暖，但中国自主研发游戏去年在海外市场的实际出售的收益为163.66亿美元（折合人民币约1181亿元），同比下降5.65%，继2022年后再次下降，且下降幅度扩大。分析称，根本原因是海外主要市场用户消费意愿和能力受到经济下行影响，市场之间的竞争日趋激烈，海外市场营销成本升高。

  由于出海难度增加，A股各游戏公司“出海”表现不一。世纪华通2023年境外营收61.15亿元人民币（含别的业务），同比增长51.35%，“出海”业务的突出表现成为公司业绩增长的一大亮点。旗下面向海外市场的“点点互动”通过多年打磨，实现了从发行代理转向全面自研的飞跃，2023年收入相较去年同比增长56.96%，目前已占整个集团收入的44%以上。在data.ai发布的“2023年中国游戏厂商出海收入排行榜”中，点点互动排名第四。

  在data.ai的出海榜单上排名比“点点互动”高一位的三七互娱，2023年境外营收58.04亿元，同比下降3.11%，境外经营成本上升19.83%，毛利率同比下降5.28%。

  以海外游戏市场为主战场的神州泰岳，2023年境外营收43.48亿元，同比增长31.29%；旗下壳木游戏在data.ai的“2023年中国游戏厂商出海收入排行榜”中排名第7。主打国内市场的冰川网络在2023年的境外营收为8.14亿元，同比增长了177.13%。

  境外营收超10亿元的还有昆仑万维、宝通科技、汤姆猫等，不过只有游族网络和宝通科技的游戏业务营收占比超过40%。财报显示，游族网络2023年总营收16.25亿元，其中游戏业务营收16.09亿元；公司海外营收10.31亿元，同比下降18.77%。宝通科技2023年总营收36.55亿元，其中26.48亿元来自海外，境外营收同比增长27.78%。不过，宝通科技2023年境内外游戏业务营收总计只有16.25亿元，占企业营收的44.46%。

  A股上市游戏公司（部分）出海表现。（注：星辉娱乐、电魂网络此处仅指游戏业务）

  此外，完美世界和掌趣科技的2023年的海外营收分别为5.86亿元、4.98亿元，同比减少了36.74%、26.25%。同期，杭州亚运电竞比赛项目《梦三国2》研发运营商——电魂网络的网游业务海外收入“腰斩”，已从2022年的1.15亿元降至0.51亿元，营收占比也从14.88%降至7.91%。

  值得一提的是，恺英网络在2023年的境外收入同比增长了619.54%，但金额和营收占比不高。情况类似的还有顺网科技和巨人网络。

  2023年，“降本增效”是网络行业共同的选择，其中也包括了众多提供在线游戏服务的游戏公司。

  财报显示，在南都记者统计的21家A股游戏企业中，9家经营成本同比下降，9家销售费用下降，12家研发成本下降。其中，浙数文化2023年的经营成本为9.77亿元，同比下降51.22%，销售费用也从上一年的13.96亿元降至4.24亿元，同比下降69.64%，研发费用也下降了13.52%。该公司2023年总营收30.78亿元，较2022年少了四成；净利润6.63亿元，同比增长34.91%。此外，浙数文化扣非净利润3.6亿元，同比下降38.95%，主要是由于本期产生1.9亿元长期资产减值损失所致。

  游族网络2023年的经营成本7.80亿元，较2022年下降了34.28%，公司销售费用和研发费用也分别下降了41.00%、20.10%。受此影响，游族网络在营收下滑了17.93%的情况下，净利润则增长了114.39%，扣非净利润增长124.59%，扭亏为盈。

  掌趣科技情况类似。虽然公司2023年营收9.82亿元，同比下降19.06%，但由于经营成本、销售费用、管理费用、研发费用等普遍下降，净利润同比上涨了94.37%、扣非净利润增长19.98%。

  财报显示，游族网络报告期末在职员工数下降了34.90%、少了551人，掌趣科技在职员工数较上一年下降了19.42%、少了187人。而人员优化也是2023年不少头部游戏公司的重要举措。财报显示，三七互娱2023年员工总数较上一年减少了105人，世纪华通少了259人，完美世界少了307人。

  值得一提的是，虽然不少游戏公司选择“降本”，但由于“买量”等宣推费用不菲，不少企业的销售费用依然在增长。其中，三七互娱销售费用高达90.91亿元，同比增长4.10%；世纪华通销售费用为33.79亿元，同比增长47%；恺英网络销售费用为11.77亿元，同比增长47%；巨人网络销售费用10.19亿元，同比增长186.45%。此外，冰川网络、神州泰岳等公司销售费用也出现大幅增长。

  数据显示，销售费用增长的公司，大部分营收也在增长。同时，营收下滑的企业，销售费用也多有下调。不过，电魂网络去年销售费用增长了11.71%，但营收却下降了14.36%。

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